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大摩：黄金2011年重返千美元
受环球经济陷入衰退的影响，油价自今年7月近150美元的高位大幅回落，作为避险及对冲通胀的黄金，价格虽然亦同样回软，但跌幅明显较石油为小。金油比率由7月份的6.6倍，升至目前的约12倍，即每盎司黄金目前可购买约12桶石油。摩根士丹利预期，
金价于2011年或见1000美元。
据彭博报道引述摩根士丹利商品分析员Hussein Allidina认为，当金矿产出量下跌，成本上升，加上需求上升，预期2011年金价或见每盎司1000美元。他指出，自2001年，金矿产量已见顶回落。
海啸中“跑赢”油价
历史上，黄金及石油的走势趋向一致。有
基金经理认为，今年下半年，黄金相对石油的升幅反映了投资者对衰退的忧虑。当经济放缓，各国央行放松银根，投资者自今年夏天以来，皆预期金价相对油价将上升，导致一轮购入黄金沽出石油的行动。
受累全球资本市场的去杠杆活动，金价自十月份以来亦累跌逾16%，但金价相对石油，以及其他工业用资源如铜及镍等都录得较佳表现，同时相对股市也较为坚挺。在环球经济步入衰退，有基金经理认为，刺激经济方案的资金，将导致通胀重燃，令美元转弱，对金价有刺激作用。当去杠杆活动完结时，相信黄金将重新作为避险天堂。目前明显地全球并非处于高通胀时期，但这并不代表黄金价格不会上升，因金融风险仍然存在，纸币资产目前仍有很大的不确定性。不过，目前全球仍处于对流动资金的恐慌性需求，并非对避险资产的恐慌性需求。
金价于过去6年上升逾倍，今年3月曾冲上每盎司1000美元大关3月17日高位见1032.7美元，其后辗转回落，十月中曾跌穿700美元，但迅速反弹，昨徘徊于710至720美元水平。
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