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月评:金价进入区间振荡还是延续升势?

更新时间:08-07-07   作者:   来源:   浏览次数:
油价格再度大幅上行10%,且从基本面及短期技术面来看,这种牛市格局似乎仍可望进一步延续。6月油价持强也是提振黄金先抑后扬的关键,如果7月油价还能维持稳健的上行步伐,那势必进一步提振已经摆脱技术面束缚的黄金价格进一步上行。目前市场对油价的持续上行虽呈现出较大的意见分歧,但却都体现出对高油价的无能为力。而中东再度紧张的地缘政治似乎又成为新的油价助涨因素。

  伊朗革命卫队6月表示,若受到袭击,伊朗将控制海湾石油运输线路,同时警告海湾国家如果参与袭击可能遭到报复。不过美国海军第五舰队称,美国及其盟国不会允许伊朗阻碍海湾石油运输。而对长期油价而言,机构们纷纷进一步调高了对油价的预估,法国 兴业银行和德意志银行双双调升了油价预估,主要出于长期供应忧虑,以及新兴市场需求旺盛。法国兴业银行将美国原油CLc1价格预估较此前估值调升约10美元,预计今年均价将为124.78美元,目前预计明年均价为每桶128.75美元。该银行指因中国和印度等亚洲国家需求旺盛,而且非石油输出国组织(OPEC)产油国供应低迷,这是调高油价预估的原因。德意志银行对今年美国原油和布兰特原油均价预估值分别为120和119.30美元,原先预估均为100美元。该银行在研究报告中称,明年美国原油和布兰特原油均价将持稳在120美元,原先预估为102.50。此外可见,油市对金市的长、中、短期支撑可能都难以软化,特别是近两年。此外,石油输出国组织(欧佩克)轮值主席、阿尔及利亚能源和矿业部长哈利勒预测,国际市场油价今年夏天有可能升至每桶150美元至170美元。如果该预见性具备较大参考价值,那示意油市仍存在对金市不菲的提振空间和时间。

  7月3日,原油期货价格首度收在每桶145美元上方,市场人士没有理会当日美元强劲的上涨因素,足见油市作多内蕴强劲。目前投资者把石油当作躲避美元下跌和股市波动的避风港,以及对冲通货膨胀的工具。美国连续两周的原油库存大幅下降,也是支撑油价维持强势的重要因素之一。此外,关于市场供应的危机仍此起彼伏,伊朗石油部长努扎里在7月2日表示,石油输出国组织(OPEC)的第二大产油国伊朗仍将是可靠的供应来源,但若受到威胁,则将作出反抗,他说出此番话正值伊朗和以色列关系日益紧张。而国际石油输出国(OPEC)组织也表示,如果因为地缘政治因素促使伊朗的石油断供,OPEC没有能力补充这部分断供量。这些皆不是短期的突发性因素,对油市的支撑会存在持续性,再加上对冲基金投机性地顺势推波助澜,短期油市不太可能出现逆转,而实际的技术面上,油价的上行步履依然稳健。阶段性油价的强势甚至有可能替代美元的弱势,成为金价维持强势的首要提振

  技术面上,如油价月K线图示:

  从06年初以来,油价在50美元附近启动后几乎维持着单边升势,并未08年呈现出明虾的加速迹象。从月线技术面来看,我们认为油价很可能会在未来几个月内见到一个阶段性高点,因为这种加上上行明显带着较强的技术投机性,在技术面上需要进行修正。但我们无法确定油价需要达到怎样的高度后才能形成较大的中期技术性修正。

  就波浪理论而言,我们将99年的10.3美元低点及06年的78.4美元高点,视作油价牛市的第一阶段,其运行在H1H2上行通道内,该波段向上的200%位置,即146.5美元技术位需要我们留意,之前的161.8%黄金分割位120.49美元也理应引起我们的高度留意,然而油价最终取得了强势突破。此外,就趋势线理论而言,在H1H2通道被有效突破后,对应的轨道线H3没有形成油价上行的有效阻力,反而再度转化为新的上行趋势线,那么我们接下来将密切关注轨道线H4对油价可能形成的阻力。

  虽然油价在月K线技术面上已体现出非常明显的超买信号,但周线及日线技术面上的超买迹象却

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