据2Rich财富管理网报道　通胀节节攀升怎么办？全球经济萎靡、股市阴云笼罩又该如何投资？多数机构给出大量配置 黄金的建议，预期 金价可升破每盎司1000美元，更有极度乐观者上看5000美元。乐观者的三大理由是：供不应求矛盾突出，贵金属为传统上通胀避险保值工具，商品价格与 股票走势相关性低，可有效分散投资风险。

　这不无道理，但并不全面。一方面，油价愈涨，全球经济就愈糟，实体黄金需求会下滑；二，过去10年金价与股票总体上同涨同跌，"你涨我跌"现象并不明显，与美元倒是高度负相关；三，若美元如华尔街预期的那样下半年逐步筑底，商品价格将面临压力；四，全球股市严重波动，即便商品价格上涨，相关股票板块也难摆脱系统风险；更重要的是，金价过去5年已上涨近2.5倍，未来还有多大上涨空间值得关注。

　　综上所述，贵金属近期仍可能随高油价高通胀继续上涨，短期持有商品衍生类QDII比商品股票类产品的风险低；但由于中长线前景仍有诸多变数，投资者应适时逢高获利，并密切关注以下两大因素，一是中国会否再度大幅上调油价，会否突然显著加息，二是美联储对抗通胀立场会否进一步增强，这将在很大程度上影响美元、油价走势，进而影响金价。

　◎ 黄金成救命稻草

　　"欧美经济衰退难改新兴市场经济长期繁荣格局，商品需求不会骤降，而产出增长则相对乏力，商品价格因而长期看涨"，知名资产管理机构施罗德(Schroders)如是说。该机构近日全新推出一只主投黄金、基础金属的共同 基金"施罗德金属基金"，并以QDII形式内地同步募集。

　施罗德竟称未来数年金价可涨到每盎司5000美元！ 太平洋资产管理(PIMCO)也持类似观点，认为未来3－5年商品价格均将保持高位。即使警告泡沫最终破裂的"金融大鳄"索罗斯也认为，在欧美经济陷入严重衰退前，商品泡沫还将持续。瑞信(Credit Suisse)虽然下调了今明两年金价预测，但依然认为年内可破1000美元，原本上看1050美元。

　　末日博士麦嘉华(Marc Faber)说，经济严重衰退忧虑束缚美联储大幅加息抑制通胀的手脚，全球通胀将持续上升，应持有黄金对冲通胀损失。皇家苏格兰银行(RBS)指，次贷危机将进一步恶化，全球股市、信贷市场要崩盘，而黄金恰可成避险工具。

　　◎ 真的供不应求吗？

　　施罗德的极端乐观情绪带有太浓的营销色彩，目前没有数据显示次贷危机后的全球黄金需求正大幅攀升。世界黄金协会(WGC)的数据显示，截至今年一季末，虽然金融投资需求同比增长100%，但实体经济需求显著萎缩，特别是来自 珠宝商的需求同比下滑21%，贵金属收藏品需求大跌41%，一季末的全球黄金总需求(重量计)仍同比显著减少15%。
　事实上，高价格正在抑制需求。今年6月来，印度珠宝商仅进口黄金25吨，同比猛跌67%。印度可是全球数一数二的黄金消费大国，年均黄金进口占全球总产出的比重达三分之二。

　　供给面也不如机构描述的那样可怕。截至今年一季末，虽然矿业企业产量同比零增长，但官方向市场抛售的黄金同比增长8%，使总供给仍有6%的同比增幅。事实上，全球一季末黄金总供给较总需求多出139公吨，不知供给紧缺的结论是如何得出的。Newcrest Mining、Gold Fields等国际大型金矿均近日均表示最近一个季度产量增加，因为电力紧缺状况正在得到缓解，减少了被迫停工次数。

　　◎ 股票跌金价就涨？

　　股票下跌一定意味着金价上涨吗？截至6月27日，今年来金价与标普500指数(依每周收盘计算)呈现负0.64的相关性，07年以来为负0.66，表明今年股市下跌时，金价下跌小于股市。COMEX近月期金今年来累计涨10.3%，银、 铂涨幅更高达18%、34.2%；而标普500指数今年来重挫13%。

　　若以更长时间区间考察，情况则大不同：自0