| 减少风险，另外一方面要承担风险。我们认为投机并不是坏的行为，其实是我们一个有效的期货市场非常不可或缺的一部分。刚刚大家谈到世界主要黄金主要生产国排名有争议，刚才菲利普·克莱普维亚克提出来了，这不是我的专长我把手头数据列在边，我的数据反应中国排名最多的，追究是世界上最主要的黄金生产国了，所以我认为中国在未来必须要有一个具有活力的黄金期货交易市场，中国本身他的进生产量就非常高的。所以必须要有一个非常活跃的期货市场才可以。王博士刚刚谈到了。我谈一下我的观点，80年845美金。我看的是845美金，这个要看纽约还是伦敦的黄金交易市场。过去的高点是有误导性的。那时候当市场的价格涨到845美金的时候，这持续了几分钟的时间，事实上整个80年全年平均价格只有162美金/盎司，刚刚王博士的图表达到了850美金，伦敦的市场达到870美金，一旦冲到高点立马就降下来了，所以我分析市场的我不会用850美金的价格作为当时市场高点的数据。因为70年代的时候，黄金的金价差不多达到130美金左右。我们有很多的统计数据，但是我们要采取客观的角度看统计的数据。而不是说为了这个统计数据而谈，我待会儿谈谈，证明我的观点，我们只有通过这些统计数据来进行积极的分析，我从交易所的角度而不是经济学家的角度，我重申一点，80年和08年我们地缘政治的因素是有相似处的，从能源角度来说，
石油价格70年代80年代的时候在上涨，现在也是如此，同时美国和伊朗也是他们相互在掐脖子，80年代是这样，现在也是如此。
我们看到到01年的时候，价格降到最低，现在又冲到很高，价格低的时候，大家非常愿意进行套保的活动来确保价格的稳定性。我最感兴趣的是新产品的推出，谈谈黄金的ETF，2004年11月份推出的。请大家关注一点，那个时候黄金价格的变化。预计到ETF推出所以黄金购入行为非常活跃，因为大家对ETF推出有期望的，当ETF推出那天，有新的入市者，他们希望能够参与现货和期货的交易活动，大家看到有黄金的ETF可以像
股票的炒作一样进行
炒金。过去有一些市场参与者没有参与到黄金市场当中去，现在由于ETF他们参与其中，过去是没有办法，现在他们有这样一个渠道。
这个价格不断的上涨，到后来就出现了55美金的降低。所以从交易者的角度看到，你要买这个谣言，而卖事实这是我们的俗称，所以说如果你能做到这一点，在那个时候会表现非常好。再来比较一下最近上海期交所推出的黄金期货，我们可以看到价格的反应是一样的。当我们推出这个黄金期货以后，现在很多人都可以来进入黄金市场进行炒作。所以说，同样的价格趋势，你可以看到在推出之前，黄金价格一直上涨，而右边就是我们COMEX价格走势趋势，你可以看到推出以后的几天，金价在COMEX出现了一个翻一倍的增长，达到了650美金，而与此同时在上海期交所推出黄金期货以后，也是出现了价格大幅度上涨。然后我们又对于这个现货价格合6月期货的金价期货价格进行比较。因为有大量的购买的兴趣，涌入黄金市场，使上海的黄金期货价格要远远高于全世界的一个价格的均价。我们谈到了现货的贴水。
其实，我们知道黄金，在全球市场上一直处于现货缺水。因为黄金并不是因为消费减少，因为他可以通过再生金方式的，料一直在市场上存在的。我们就要看，上海的黄金期货在现货缺水持续有多长时间？把这个价差和COMEX的价差进行比较，我们可以看到，上海的黄金期货，价差，每盎司要比COMEX高53美金。这就是由于大家涌入市场购买黄金的热情非常高涨。这张图表就反映出过一段时间以后现货缺水回到了一个比较合理的正常的水平。你们看到左边刚刚推出期货的时候，我们就把当时的现货价格和6月的和约价格进行一个比较。过一段时间以后现货缺水达到了相对来说合理的水平， | 
