| 报告要点摘要
·投资趋势
2008年第一季度金价创下历史新高纪录，3月17日伦敦午盘定盘价为每盎司1011美元。黄金已连续2个季度刷新纪录。第一季度黄金均价攀升至每盎司924.83美元，较去年第四季度上涨138.58美元。3月20日金价28%的波动率为第一季度最高，去年第四季度是19%，但是，相较其他金融和商品市场的波动，金价的波动已经算是很小的了，其中，白银和钯的波幅3月下旬时已经达到70%。
·市场趋势
第一季度，信贷危机引发的问题继续主导金融市场变化，金价突破1000美元时恰逢JP摩根和美联储拯救贝尔斯登的消息传出。而在避险基金追捧、央行持续降息预期和连串不佳宏观经济数据的综合作用下，债券价格也出现上扬。但是，金融股的巨幅下挫——纽约股票交易所金融指数第一季度大跌11%——令全球股市都遭了殃，摩根士丹利资本国际全球指数一季度末时已经跌掉了150余点，报于1437点。
·关键经济指标
第一季度，美国宏观经济数据愈来愈糟糕，房产和金融领域的疲软不断向其他领域蔓延，仅第一季度，美国就有100万人失去了工作。经济数据表明，美国经济处在衰退边缘——或已经陷入衰退。但衰退研究和相关分析表明，美国经济增长和金价之间没有关联。因此，美国经济衰退不会对金价构成负面影响。
·金市趋势
去年珠宝支出总额达到创纪录的540亿美元，全年增幅高达21%。但是，去年的珠宝需求仅在年初有个强劲的开头，之后很多国家的珠宝消费都受到金价不断攀升和剧烈震荡的影响而受挫，而且到年底前都一直如此。去年全球金矿的产量继续下降，虽然下降幅度不大，总产量为2476吨。
·重要黄金数据
报告中的数据包括黄金回报、供求、价格波动等数据。
2008年第一季度黄金再创新高
2008年第一季，黄金价格再创历史高点。3月17日，伦敦午盘定盘价为每盎司1011美元。（如图示）
第一季黄金平均价格攀升到924.83，比去年第四季的平均价格上涨了138.58美元。因为第一季涨势迅猛，金价出现调整也实属正常。但是截至发稿，950附近的交投价格（北京时间4月24日，国际金价约904美元，编辑注）仍然远远高于去年695.39的均价。
因为金融市场受到诸多因素的左右，今年第一季金价剧烈波动司空见惯。这些因素包括次贷减值新闻、美联储大幅降息以及美国一系列令人失望的经济数据。3月20日，金价波动率从去年第四季底的19%上升到28%的顶峰。但是金价波幅比其它金融和商品市场的波幅要小得多，比如白银和钯金3月底波动率达到70%；标普 500波动率为29%。
投资者投资兴趣不断上升，这似乎仍是金价上涨的主要推动力。第一季度，投资者透过交易所上市基金(ETF)又买进了72吨黄金，使得ETF截至三月底的黄金总持有量达到943吨。欧洲的买盘力量尤为活跃，其中在泛欧交易所上市的黄金ETF 基金Lyxor GBS 的黄金持有量增加了16吨，黄金ETF的领导者Street Tracks Gold Shares的资产也增加了14吨，达到642吨。(下图揭示了黄金ETF 的黄金持有量)
另外，衡量投资信心的Comex和CBOT的净期货多头头寸，虽然当季下降，但仍比历史水平高2200万盎司。
实际用金投资数据有些滞后，目前仅有截至07年第四季度的数据。因此，报告对此有关评论仅限于截至去年第四季度的数据。去年第四季度，净零售投资非常疲软，较上年同期下降了39%，为 | 
