陈禹光：经易金业有限公司研究员，负责国际黄金市场的研究工作。毕业于西南财经大学统计学（证券投资方向）本科专业，获经济学学士学位。擅长于黄金行情的研究，在国内著名媒体《中国黄金报》、《金融时报》、和讯网发表过多篇文章，是中央电视台证券投资频道特约评论嘉宾。

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　　·黄金基本面趋于复杂 金价短期以震荡为主

　　从1月份中旬开始黄金开始进入震荡走势，我个人认为，是因为黄金基本方面因素变得更加复杂而造成的。现在黄金基本面上有几个变化先跟大家探讨一下。

　　首先，我们先看一下黄金供需方面，黄金供给一直比较稳定，黄金各个供给层面都没有出现太大的问题，可能南非方面由于停电，但这也没有造成黄金有太大的供给缺口，供需问题主要看需求方面。而进入整个第一季度，黄金需求趋向于疲弱的表现。从最近一条消息来看，印度08年1月份进口黄金的数量同比下降了百分之九十多，从62吨降低今年1月份只有5吨，印度并不是生产黄金特别多的国家，所以黄金大部分以来进口，进口大部分减少，说明印度国内黄金需求出现了很大的下滑，这是符合黄金季节周期的，黄金一季度的需求往往是四个季度中最差的季度。

　　近期对黄金价格影响最大的是投资需求。我们可以看黄金ETF持有量的情况，全球最大黄金ETF持有量的情况来看，下跌当天那个ETF持有量减少20%，当天黄金上涨它没有呈现较大幅度的上涨，一直保持着原来的持有量。从这两方面看到了黄金方面的需求确实出现了下降。这方面黄金并不能得到太好的支持，这时候并不是国际资金大幅度推高黄金金价的最好时期。

　　第二，我们看一下外汇方面出现了什么变化？美国经济指标依旧非常疲软，而且比07年后半段更加显示出经济有衰退的迹象，但美国经济虽然疲软，但美国政府、美联储开始着手改善经济，从上周美国经济数据可以看出，美国经济出现一些转机，贸易赤字12月份大幅度收窄，这说明美元贸易有所改善。2月份的零售销售也出现了一定的上涨，所以，这方面都可以看出美国现在积极的拯救经济的计划逐渐显现出它的作用。这些方面可以看到，今年，虽然美联储一再降息，但美元走势非常坚挺，并没有像去年一因降息以后出现大幅下跌。这也是美元基本面发生了一些变化。

　　欧元保持强势，受到欧洲央行行长特里谢和韦伯的影响，他们认为目前的情况更关注于通胀的情况，但从欧元区经济指标来看，欧元区经济还是有放缓的迹象。上周公布欧元区四季度GDP仅仅是三季度的一半3.4%，有一些数据出现下滑，欧元GDP中，欧元区最重要的是投资，但投资信心指数已经连续八个月出现下滑，所以欧元基本面我个人认为可能有一些改变。现在欧央行强调通胀的态度还是继续支持着欧元走强，但能走强到什么时候，市场还是存在一定的争议。我认为这些基本面上的变化，造成了虽然现在黄金市场中期看涨，但出现宽幅震荡的可能也在加大。中长期来看涨势没有问题，技术上来也看没有结束的迹象，尤其昨天大涨以后，把技术指标转好了，继续向好的方面发展，这方面还是以看涨为主，但涨是以震荡为主，并不是大幅度拉升为主。

　　· 铂金基本面情况不同于黄金 二者价格走势也会有区别

　　铂金的涨势，尤其在中国过年几天涨势非常惊人，幅度、速度是有史以来铂金市场最快的，也是最大的一次。铂金上涨我个人认为受到南非矿场电力问题导致产能不足，供给下降，这是很大的因素。投资者问，为什么很多矿场受影响，黄金、铂金出现这么大的差别呢？虽然两种金属同属贵金属，但从价格上讲，但两者之间有本质的不同，铂金更像金属中的铜，基本面更像基本金属，铂金在地面上存有的量并不像黄金那么大，首饰金只是一部分，回收过来的话，要